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“蛇吞象”屡屡受挫,施乐依然死心不改,究竟能否和惠普成就“良缘”?-大发网

2020-02-14 06:25:04 标签:“蛇吞象”屡屡受挫,施乐依然死心不改,究竟能否和惠普成就“良缘”

  最近,全球打印机巨头惠普和施乐这对欢喜冤家的“闹剧”又有了新动态。

  施乐周一宣布将惠普的收购案报价从22美元提升至24美元,并给出发出收购要约的预计日期。这预示着这场被大众认为是“蛇吞象”的收购案很可能会迎来实质性的进展。

  根据施乐的收购方案,惠普股东将收到每股18.4美元和0.149股施乐股票,折合价值达到350亿美元左右,相对于去年11月的335亿美元报价有了较明显的提升。此外,施乐将正式向惠普发出收购邀约的时间定在了3月2日前后。

  对此,惠普表示,暂时不会对施乐的新举措进行回应,计划在最新财报公布之后才有可能对此回应,而惠普最近季度财报将于2月24日发布。

 “蛇吞象”屡屡受挫,施乐依然死心不改,究竟能否和惠普成就“良缘”?

  “蛇吞象”屡屡受挫,施乐依然死心不改,究竟能否和惠普成就“良缘”? 图一

  

  不死心的施乐

  事实上,施乐去年就已经多次对惠普发起收购,但都被惠普三番两次拒绝了。

  去年11月5日的时候,施乐向惠普发起价值335亿美元的要约收购,而这335亿美元对应的是惠普22美元/股的价格,包含了17美元现金以及0.137股施乐股票,这个价格比当天惠普的收盘价18.4美元/股的价格溢价19.5%。

  然而,,惠普的董事会认为,这份收购要约严重低估了惠普的价值,并对收购方案其他方面提出批评,重点提及了施乐需要大笔举债来为此笔交易筹措资金。

  施乐并不“死心”,计划通过撤回惠普董事会的方式促成这笔收购,施乐 CEO 约翰?维森丁曾经公开对惠普董事会表示过如果不重新考虑这份收购要约,那他将会直接和惠普的股东直接进行接洽。

  今年1月份的时候,施乐在给惠普董事会的信中表示,已经从美国银行、花旗和瑞穗获得240亿美元的有约束力的融资承诺,以便完成这笔合并交易。

  最近,施乐又将收购报价从每股22美元提升至每股24美元,相当于大约340亿美元。

  施乐在一份声明中宣称,已经和惠普的股东进行过多次会面,讨论这笔交易可能带来的潜在“协同效应”,提高报价后,能够令到惠普股东更容易接受这个报价,尽管惠普方面一直拒绝接受该收购提议。

  此外,施乐在声明中还宣称,这笔交易能够为惠普创造的价值,要高于惠普其他任何选项,而每股24美元的报价不仅包含了现金,还包含了股份,这对惠普的股东都是有保障的。

  不过,在不少人看来,尽管这次报价提高仅仅2美元,但对于市值只有80亿美元的施乐来说,收购市值320亿美元的惠普无疑需要很高的杠杆,再提高无疑会给融资带来不小的困难。而且,在日益没落的打印市场,尽管兼并重组能确立公司的市场地位,但通过巨额融资收购业内规模排前列的公司,可以算是一个带有很大未知性的操作。

 “蛇吞象”屡屡受挫,施乐依然死心不改,究竟能否和惠普成就“良缘”?

  “蛇吞象”屡屡受挫,施乐依然死心不改,究竟能否和惠普成就“良缘”? 图二

   贰

  “无情”的惠普

  事实上,作为世界上主要的计算机和打印机制造商,惠普近些年面临着不少困境和挑战。随着人工智能、云计算、大数据等前沿技术的广泛应用,数字化和信息化的趋势越来越明显,传统印刷行业面临巨大挑战,曾经的发展热潮开始衰退,纸张使用减少,市场受阻等对惠普的打印机业务产生了不小的压力。

  而且,智能手机、智能硬件等保有量不断攀升,也使得PC市场进入困境,对惠普的“个人计算机”业务主线也造成不小冲击。

  在多重压力的夹击下,惠普的营收和利润都出现了一定程度的下滑,自身发展也进入了一个危局之中。不过,就算是这样,惠普还是有些“看不上”施乐的。

  之前,惠普董事会多次拒绝了施乐的收购,不仅仅是由于惠普市值是施乐的三倍多,还源于对施乐发展前景的不看好。惠普之前曾经坦言称自己对施乐的技术资源、研究开发潜力、未来产品项目以及供应持续性等都存在质疑。

  而且,惠普董事会还从施乐自2018年6月以来收入从102亿美元下滑到92亿美元并实施一项6.4亿美元的成本节约计划中判断施乐的状况,认为这笔交易已经超出了施乐的承受能力。这将使得双方业务合并后的发展轨迹以及未来前景成为一个较大的疑点。与此同时,惠普还称,在施乐解释了过去五个季度中有四个季度营收未达预期之后,公司已经准备好研究被收购的“潜在价值”。

 “蛇吞象”屡屡受挫,施乐依然死心不改,究竟能否和惠普成就“良缘”?

  “蛇吞象”屡屡受挫,施乐依然死心不改,究竟能否和惠普成就“良缘”? 图三

  况且,惠普尽管这些年受市场变化而自身发展受阻,但实力还是挺强大的。

  数据统计显示,惠普在2019年第三季度全球打印机市场整体出货额同比增1.1%,依然位居首位,且在同一季度大幅面打印机制造商市场份额排名也排在首位。

  专家也估测2023年全球喷墨打印机喷头市场的年均复合增长率将达到3.98%,市场规模很大概率会超过25亿美元,而惠普就是全球喷墨打印机喷头市场的制造商的一员。值得注意的是,惠普不仅在这个市场中占据重要地位,更是全球最主要的供应商,份额一度超过50%,即使是遭遇困境,惠普依然牢牢坐稳全球打印机领域领头羊的位置,发展前景依然明朗。

  所以,施乐想要“蛇吞象”成功收购惠普,恐怕不见得是一件容易的事。